12月1日，美国供应办理协会（ISM）发布的数据显示，美国11月ISM制制业PMI指数为48。2，不及预期的49，前值为48。7。50为荣枯分界线。该指数已持续九个月低于50的荣枯线，客户需求全体仍然乏力。11月订单以自7月以来的最快速度收缩，未完成订单积压量也创七个月以来的最大降幅。11个制制业行业正在11月呈现萎缩，此中服拆、木材和纸成品以及纺织业跌幅居前。包罗计较机和电子产物正在内的仅四个行业演讲增加，为一年以来起码。周一稍早，标普全球发布的数据显示，美国11月标普全球制制业PMI终值为52。2，预期51。9，初值51。9。（华尔街）｜点评｜美国制制业景气宇持续下滑，这种环境临时尚未呈现改善的信号。从数据来看，为了处置前期积压订单，制制商出产勾当加速。然而，做为先行目标的新订单指数却大幅下滑，客户需求已持续三个月放缓。同时，美国制制业成本正正在快速提拔。全体上看，美国制制业反面临着畅缩压力。需求的不确定性以及成本端的上行，导致美国制制业聘请志愿持续放缓。美联储官员已进入12月议息会议前的寂静期，此前多位官员曾颁发暂缓降息的概念。跟着近期美国宏不雅经济数据的披露，美国经济增速放缓的逐渐增加，美联储本月继续降息的可能性有所加大。12月1日，DeepSeek同步推出两款正式版本AI模子DeepSeek-V3。2和DeepSeek-V3。2-Speciale，前者从打日常使用场景，后者正在多项国际竞赛中获得金牌。该公司暗示，DeepSeek-V3。2正在公开推理测试中达到GPT-5程度，仅略低于Gemini-3。0-Pro。比拟同类产物Kimi-K2-Thinking，新模子输出长度大幅降低，显著削减了计较开销取用户期待时间。网页、App和API办事已全面更新至V3。2版本。DeepSeek-V3。2是深度求索首个将思虑融入东西利用的模子，同时支撑思虑模式取非思虑模式的东西挪用。正在思虑模式下，模子可以或许颠末多轮思虑加东西挪用后给出更详尽精确的回覆。（磅礴旧事）｜点评｜DeepSeek再次为全球开源AI社区带来欣喜，证了然开源模子的机能同样可以或许达到业界顶尖闭源模子的水准。正在此前发布的尝试版3。2中，DeepSeek引入了稀少留意力机制，通过提取问题中的环节词来生成回覆。按照用户反馈，该机制对回覆质量的影响较小。正在此根本上，正式版进一步为模子付与了“思虑”取东西挪用能力，模子会先理解用户企图，再自从选择所需东西，最终供给更优良的回覆。正在AI模子的锻炼过程中，凡是分为预锻炼取后锻炼两个环节阶段，前者付与模子学问根本，后者聚焦于能力优化。行业内遍及将沉心置于预锻炼阶段，DeepSeek取谷歌选择正在后锻炼环节投入更多资本，为业内斥地出一条迭代AI模子的新标的目的。12月1日动静，11月新销量放榜，市场款式正在岁暮冲刺前猛烈分化。一边是零跑和鸿蒙智行持续向上刷新记载，别离向上冲高到70000取80000辆大关；另一边，“蔚小理”保守头部阵营却集体从4万辆区间滑落，让50000—70000辆之间呈现较着的品牌断层。零跑仍然是单品牌冠军，以70327辆的交付量，持续9个月领跑新。鸿蒙智行携全系五界卖出了81864辆车，创下单月交付汗青新高。蔚来创始人曾于近日发声称，本年岁暮整个行业都难现翘情。市场数据也印证了这一概念。按照11月26日乘联会发布的数据，11月1日—11月23日，全国乘用车市场零售138。4万辆，较客岁11月同期下降11%，较上月同期下降2%。（第一财经）｜点评｜国内新能源车行业内的政策驱动力逐步削弱，市场规模的扩张速度也起头放缓，各家新能源车企即将进入比拼“内功”的全新阶段。鸿蒙智行由五大品牌配合构成，产物笼盖面较广，正在华为的手艺赋能下，获得市场普遍承认。零跑则从打性价比市场，凭仗全域自研展示出崇高高贵的成本节制能力，同样获得消费者青睐。小米和“蔚小理”次要切入细分市场，因为笼盖客群存正在差别，销量构成断层也正在情理之中。部门车企将盈利但愿依靠于规模效应带来的成本下降，然而，第二梯队的车企正正在积极拓宽产物矩阵，正在新能源车市场内的头部效应或将愈加较着，销量靠后的车企将来或将被市场加快裁减。12月2日动静，苹果公司颁布发表担任机械进修取人工智能计谋的高级副总裁约翰·贾南达雷亚（John Giannandrea）将辞去现任职务。通知布告指出，他将继续担任参谋，曲至来岁春季退休。后续这一职位将由资幽谷歌高管（工做16年），半年前刚跳槽微软的阿马尔·苏布拉马尼亚（Amar Subramanya）接任。据悉，苏布拉马尼亚将带领苹果根本模子、研究和人工智能平安方面的团队。接任AI副总裁后，其将向苹果担任软件工程的高级副总裁克雷格·费德里吉（Craig Federighi）报告请示工做。Siri项目目前由迈克・洛克威尔（Mike Rockwell）担任，他也向费德里吉报告请示。（财联社）｜点评｜苹果本年正在AI范畴人事调整屡次，因为Siri升级几回再三延期，上半年苹果已将该营业从贾南达雷亚的职责中剥离。苹果已经测验考试将狂言语模子嫁接到Siri的原有框架，但如许操做会导致系统不竭发生新问题。目前，苹果已转向沉建Siri架构的新线，方针正在来岁春天发布新版本，时间相当紧迫。此时改换AI从管，让其间接向担任软件工程的副总裁报告请示，该当也有加快产物落地的意图。团队沉组后，苹果的AI研发和产物工程连系将愈加慎密。苹果对于AI线的隆重立场，现在外部压力严峻，人才合作激烈，苹果想要破局，成立起市场响应火速的内部协同系统确实是当务之急。12月1日动静，万科拿出了“22万科MTN004”债券的展期初始方案。该债券原定于2025年12月15日到期，现拟展期12个月，调整至2026年12月15日偿付本期中票全数本金。对于未付及新增利钱，万科暗示，展期前曾经发生的利钱，于原付息日起延期12个月领取，即2026年12月15日领取，延期期间不计复利；展期期间，票面利率维持3%不变，新增利钱本金的兑付一同领取。接下来，万科仍面对较大的偿债压力。据华创证券研报，截至2025年11月27日，万科存续债券共15只，此中境内债13只，债券余额合计203。16亿元，均为公募债，此中2025—2027年行权到期规模别离为57亿元、123。66亿元、22。5亿元，2026年之前到期债券占比88。9%。（第一财经）｜点评｜万科一度做为中国房地产行业的标杆企业，现正在债权违约可能性急剧上升，让良多人感应不成思议。现实上，从客岁起头，万科房产发卖量骤降，现金流压力有所。彼时深铁集团取各家银行积极驰援，为万科“输血”。然而，本年万科的发卖环境继续走弱，现金流压力越来越大，以市场化体例处理万科债权问题成为必选项。相对于万科此次债券展期的初期方案，国内其他房企大多采用分期偿债的体例，先还一部门钱稳住债从，万科此次却但愿将利钱和本金全数展期。这份方案也从侧面反映出，万科的现金流大概曾经到了一贫如洗的境界。12月2日动静，雀巢被曝正正在考虑出售旗下咖啡连锁品牌蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee），此举旨正在精简公司营业组归并退出实体零售店运停业务。目前，雀巢正在美国和亚洲运营着大约100家蓝瓶咖啡门店，公司还发卖品牌咖啡粉以及马克杯等产物。雀巢可能会正在出售这些咖啡馆的同时保留该品牌的学问产权，以便继续发卖相关产物。据悉，雀巢于2017年收购了蓝瓶咖啡的大都股权，其时该咖啡店估值约为7亿美元，估计此次雀巢的出售对该连锁店的估值将低于7亿美元。蓝瓶咖啡正在中国的门店有十余家，次要集中正在上海市。（磅礴旧事）｜点评｜业绩增加承压，这两年雀巢通过计谋收缩聚焦从业，提拔全体运营效率。此前，雀巢已考虑剥离维生素和饮用水等非焦点营业，眼下被传又要退出本钱投入大、增加迟缓的实体零售，也比力合适市场预期。若保留蓝瓶咖啡的学问产权，将来雀巢正在脱节实体店运营承担的同时，仍然能够操纵其高端品牌抽象，发卖利润率比力高的咖啡相关产物，确实是更高效的选择。从蓝瓶咖啡被雀巢收购至今，消费曾经发生了较大变化。经济不景气，导致消费者对价钱愈加，高端消费品牌遍及遇冷。过去几年，蓝瓶咖啡的扩张节拍比力隆重，实现的增加无限。雀巢正在这种环境下将其出售，生怕较难收回昔时的投资。12月2日动静，当前部门AI Agent（AI智能体）通过无妨碍权限等手艺手段逾越使用鸿沟，不乏大规模数据采集等行为，以至导致用户现私“裸奔”。更为值得关心的是，此前已有“黑灰产”操纵无妨碍权限实现验证码从动采集、抢票购物从动化等操做，激发多方担心。本周一，豆包手机帮手手艺首发，激发了市场高度关心。搭载豆包手机帮手手艺预览版的中兴通信努比亚M153已少量发售。豆包手机帮手遵照授权同意、最⼩需要、用户可控准绳设想，并暗示不会利用用户数据锻炼模子。（财联社）｜点评｜打开某个使用时，不受本人节制地跳转到其他使用的烦情面况，相信良多人都碰到过。若是能自从操做App的AI Agent被操纵，给用户带来的丧失将无法想象。而且，AI Agent正在帮帮用户操做时，很可能具有设定好的选择偏好，从而构成新的垄断。正在努比亚M153中，豆包手机帮手被预设了最高权限。现实上，正在系统中，用户本就能够手动授予第三方使用雷同权限。此外，各大手机厂商凡是也具有自研的AI手机帮手。比拟之下，豆包正在这一范畴的劣势并不凸起。现正在AI Agent还正在晚期阶段，将来很有可能成为所有软件使用的主要流量入口，给用户体验和整个软件生态都带来性的改变。12月2日，市场全天震动调整，深成指、创业板指一度双双跌超1%。沪深两市成交额1。59万亿，较上一个买卖日缩量2805亿。全市场超3700只个股下跌。从板块来看，福建板块逆势迸发，食物概念局部走强，贸易航天概念表示活跃。下跌方面，电池板块震动下跌，航运板块表示较弱，能源金属、有色金属、影视院线等板块跌幅居前。截至收盘，沪指报3897。71点，跌0。42%，成交额为6274亿元；深成指报13056。7点，跌0。68%，成交额为9660亿元；创指报3071。15点，跌0。69%，成交额为4518亿元。（新浪财经）｜点评｜周二两市震动调整，市场敏捷切换为避险模式。从板块上看，医药、食物等部门防御性板块逆势收涨。万科初始展期方案发布后，短期内“靴子落地”后，地产板块早盘构成V形反转。热点缺失下，“抄名字”的题材个股再度走强，曾经成为市场中的“反向目标”。隔夜美股市场走弱，有概念将其归因于比特币价钱持续下行的情感传导，进而A股市场。这种解读大概了，素质上是全球投资者情感尚未不变，才导致市场对各类事务更易做出负面反映。上周全球风险资产反弹时，A股市场表示出必然的跟涨特征，这本就是市场情感偏弱的表示。